Таким образом, на основе анализа литературы, можно сформулировать следующее определение: структурные дисбалансы — это состояние качества активов, при котором повышается риск стабильности финансовой системы. Азии, а это представляет риск для их финансовой стабильности. Это повышает риск возникновения финансовой нестабильности и является структурным дисбалансом. Для экономик этих стран быстрый рост кредитования является не опережающим ростом финансового сектора, а дисбалансом финансовой системы, который представляет угрозу финансовой стабильности. Для стран с открытой экономикой международные потоки капитала в банковский сектор являются ключевыми индикаторами финансовой уязвимости. 5. Красильщиков В. Кризис в Восточной Азии: 10 лет спустя // Мировая экономика и международные отношения. Кризис стал закономерным результатом ускоренной модернизации. Таким образом, конечным результатом влияния потоков капитала является состояние активов финансовых систем развивающихся стран и, как следствие, их финансовая стабильность. Таким образом, в Малайзии и Таиланде выявлены признаки кредитного бума. Наибольшие значения в 1997 г. достигнуты в Малайзии (163%) и Таиланде (178%). С 2006 г. рост возобновился, приблизившись в 2015 г. в Таиланде к значению, близкому к предкризисному (173%). Это означает, что именно банковские кредиты служили основным источником финансирования компаний корпоративного сектора экономики.

Таиланд Алкоголь

Как мы видим на рисунке, в исследуемых странах до финансового кризиса (1997-1998) наблюдался рост объемов кредитования частного сектора. Быстрый рост кредитов и, как следствие, неосновных обязательств не отражает полностью структурные дисбалансы финансовых систем исследуемых стран. Эпизоды быстрого роста кредитов, как правило, обусловлены ростом финансовых дисбалансов, который внезапно заканчиваются зачастую в форме финансовых кризисов. Однако в период быстрого кредитного роста, когда растут активы банка, этих средств недостаточно, чтобы финансировать увеличение банковского кредита. На востоке Казахстана осенний пролёт серых журавлей Grus grus начинается сравнительно рано — с первыми заморозками и охватывает период со второй половины сентября до конца октября (Долгушин, 1960). Представляет интерес факт встречи 1 декабря 2013 двух пролётных серых журавлей в долине реки Ульбы у села Топиха (20 км севернее Усть-Каменогорска). На основании чего можно сделать вывод, что происходит смещение глобальных потоков капитала от банков к рынкам ценных бумаг. Эта тенденция характерна для стран восточноазиатского региона за исключением Сингапура, где выпуск международных ценных бумаг по месту жительства эмитента преобладает над выпуском по национальности эмитента. 2015 г. происходило сокращение заимствований зарубежных филиалов на международном рынке ценных бумаг. 1. В результате это приводит к дефициту счета текущих операций и ухудшению банковского и корпоративного баланса.

В качестве основных причин авторы отмечают чрезмерную либерализацию международного движения капиталов, большие объемы краткосрочных кредитов корпоративного сектора и внешних заимствований. При благоприятных внешних условиях финансирования корпорации увеличивают свои депозиты в местных банках. Резкий рост рынков капитала развивающихся стран был связан с увеличением доли иностранного капитала на местных рынках облигаций. Следовательно, основной тенденцией последнего десятилетия является быстрый рост заимствований корпораций развивающихся стран на международных рынках облигаций. По мнению авторов, за последние два десятилетия быстрый рост внутреннего кредита предшествовал финансовым кризисам, которые сопровождались ростом цен на акции и недвижимость. По мнению авторов, задача экономической и финансовой безопасности как составной части развития процесса экономического сотрудничества и финансовой интеграции в регионе состоит в необходимости выявления препятствующих ее достижению дисбалансов. По мнению автора, восточноазиатские государства не могли развиваться по-другому, избегая структурной несбалансированности. 13. Chung K., Lee J.-E., Loukoianova E., Park H., Shin H. S. Global Liquidity through the Lens of Monetary Aggregates // IMF Working Paper. 13. Chung K., Lee J.-E., Loukoianova E., Park H., Shin H. S. Global Liquidity through the Lens of Monetary Aggregates, IMF Working Paper.

21. Rey H. Dilemma Not Trilemma: The Global Financial Cycle and Monetary Policy Independence. 9. Adrian T., Shin H. S. Liquidity and Leverage // Journal of Financial Intermediation. 20. Psalida L. E., Sun T. Does G-4 Liquidity Spill Over? IMF Working Paper. 23. Sun T. The Impact of Global Liquidity on Financial Landscapes and Risks in the ASEAN-5 Countries // IMF Working Paper. There is extensive literature on the problem of global liquidity, which analyzes the transmission channels of capital flows to East Asia emerging markets, including the impact on risks to financial stability and financial landscapes. 18. Kim S., Yang D. The Impact of Capital Inflows on Asset Prices in Emerging Asian Economies: Is Too Much Money Chasing Too Little Good? Asian Development Bank, Working Paper Series on Regional Economic Integration, 2008, No. 10. Avdjiev S., McCauley R., McGuire P. Rapid Credit Growth and International Credit: Challenges for Asia, BIS Working Papers, 2012, -No. 15. Elekdag S., Wu Y. Asia and Pacific Department Rapid Credit Growth: Boon or Boom-Bust? // IMF Working Paper.

IMF Staff Discussion Note. IMFS Taff Discussion Note. Address: National Research University — Higher School of Economics, 17 M. Ordynka, Moscow, 119017, Russian Federation. The relevance of a subject of a research is caused by often repeating system financial crises quickly developing into the international crises and also need of increase in financial stability for the East Asian region. In the paper attention shifts from the transmission channels to the state of the assets, which are the end result of the effect of capital flows on the financial systems of developing countries and, as a consequence, their financial stability. Speech at International Capital Markets Association Annual General Meeting and Annual Conference. Global Liquidity, Capital Flows, and Macroprudential Policy — an Asian Perspective. 12. Caruana J. Global Liquidity: a View from Basel. Суммируя вышесказанное, можно отметить, что передача глобальной ликвидности посредством банковских потоков приводит к расширению банковского баланса за счет увеличения неосновных обязательств.