Avdjiev S., Gambacorta L., Goldberg L.S., Schiaffi S. (2017) U.S. Borallo F., Hernando I., Valles J. (2017) The Effects of US Unconventional Monetary Policies in Latin America. Monetary Policy Normalization and Global Interest Rate. Bhattarai S., Chatterjee A., Park W.Y. Center for Latin American Monetary Studies. Unconventional Monetary Policy and Transmission to Emerging Market Economics. 2017) US Monetary Policy Spillovers. Board of Governors of the Federal Reserve System. Bowman D., Londono J., Sapriza H. (2014) U.S. Caceres C., Carriere-Swallow Y., De-mir I., Gruss B. (2016) U.S. Eichengreen B., Gupta P. (2014) Tapering Talk: The Impact of Expectations of Reduced Federal Reserve Security Purchases on Emerging Markets. Monetary Policy as a Changing Driver of Global Liquidity. International Spillovers of Monetary Policy (eds. International Monetary Fund. WP/16/195. Chen J., Mancini-Griffoli T., Sahay R. (2014) Spillovers from United States Monetary Policy on Emerging Markets: Different This Time? International Monetary Fund. Hong Kong Institute for Monetary Research Working Paper.
Rey H. (2013) Dilemma not Tri-lemma: The Global Financial Cycle and Monetary Policy Independence // Federal Reserve Bank of Kansas City Economic Policy Symposium, pp. The Liberalization And Management of Capital Flows: An Institutional View (2012) // International Monetary Fund, November 14, 2012 // http://www.imf. The Multilateral Aspects of Policies Affecting Capital Flows (2011) // International Monetary Fund, October 13, 2011 // http://www. Outlines of Global Transformations: Politics, Economics, Law, vol. Corresponding Member of the Russian Academy of Sciences, DSc in Economics, Professor, Address: 32, Nakhimovskij Av., Moscow, 117218, Russian Federation. 7, no 3, pp. The Fund’s Role Regarding Cross-Border Capital Flows (2010) // International Monetary Fund, November 15, 2010 // http://www. CITATION: Golovnin M.Yu. (2018) External effects of US monetary policy. Yoshino N., Taghizadeh Hesary F. (2014) Monetary Policies and Oil Price Fluctuations Following the Subprime Mortgage Crisis // International Journal of Monetary Economics and Finance, vol. 11, no 2, pp.
Таиланд Чем Знаменит
Политика «количественного смягчения» в США также имела важные внешние эффекты для мировой экономики в целом. Однако наблюдались и побочные эффекты, связанные с изменениями в международном движении капитала. Возникает вопрос о том, какие меры экономической политики могут снизить издержки от роста волатильности, вызванного денежно-кредитной политикой США. Поскольку внешняя торговля этих стран чувствительна к изменениям валютных курсов, подобная тенденция создала угрозу ухудшения сальдо текущего счета платежного баланса. Теоретически такими мерами могут быть использование более гибкого режима валютного курса и валютные ограничения на трансграничное движение капитала. Таким образом, основные угрозы, с которыми сталкиваются в современных условиях страны с формирующимися рынками, исходящие от изменений в денежно-кредитной политике США, — это угрозы повышенной во-латильности и нарушения финансовой стабильности. Остается открытым вопрос о том, насколько влияют макроэкономические показатели других стран на эффект от изменений в денежно-кредитной политике США. Одним из важных внешних эффектов политики «количественного смягчения» в США и связанных с ней изменений в потоках капитала стало давление на курсы валют стран с формирующимися рынками в сторону повышения. Наблюдался приток главным образом краткосрочного капитала в страны с формирующимися рынками, который создавал угрозу «надувания пузырей» на финансовых рынках. Поддержка финансовой системы и совокупного спроса в США должны были способствовать восстановлению мировой финансовой системы и поддержанию экономической динамики в других странах.
10 раз (с 364 до 3951 млрд долл.)6. Глобальный экономический и финансовый кризис был сопряжен с резким оттоком капитала из стран с формирующимися рынками, а также с резким падением цен на основные статьи экспорта многих из них — сырьевые товары. Крайне низкие процентные ставки по федеральным фондам (менее 2%) имели место в США с конца 2001 г. по конец 2004 г., когда рост трансграничных потоков капитала еще только начинался. Чистый приток портфельных инвестиций в страны с формирующимися рынками и развивающиеся страны в 2010 г. составил 184,5 млрд долл., превысив показатель докризисного 2007 г. (98,3 млрд долл.); еще больших значений он достиг в 2012 г. (230 млрд долл.)7. В результате на валютных рынках стран с формирующимися рынками возникло давление в сторону роста курсов их валют (см. рисунок 2), что создало угрозу для внешней конкурентоспособности их продукции. Borallo, Hernando, Valles 2017, p. Среди рассматриваемых стран с наибольшим ростом номинального эффективного валютного курса во второй половине 2009 — 2010 гг. Политика «количественного смягчения» в США должна была способствовать оживлению в странах с формирующимися рынками и, в том числе, притоку в них иностранного капитала. В частности, в России совокупные трансграничные потоки капитала выросли с 5% ВВП в 2002 г. до 25,3% ВВП в 2007 г.6 В литературе одной из причин улучшения условий на мировых финансовых рынках в этот период часто называется чрезмерно мягкая денежно-кредитная политика США. Особенно заметным он был в случае с портфельными инвестициями. Однако такую трактовку вряд ли можно считать полностью верной. Тем не менее уже во время проведения второго этапа «количественного смягчения» в США страны с формирующимися рынками столкнулись с притоком иностранного капитала.
Если у вас есть мысли, касающиеся того, как и как использовать В Таиланде Море Или Океан , вы можете связаться с нами на нашей веб-странице.
